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应对全球加息周期 保险业做好两手准备（下）－－武汉投资理财(ID:2611058) |
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| 发布人:
龙俊
时间:
2008-11-18
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回归“保障本位”
“在严格遵守监管机构关于产品预定利率不得超过2.5%这一规定的同时，中国人寿在积极调整业务结构，注重发展内涵价值高的风险型期缴业务。”周光分析说，相对储蓄替代品性质的寿险产品而言，此类业务对利率变动并不敏感，能够增强公司的抗风险能力。
事实上，为应对利率变动风险和加息带来的竞争压力，很多公司已经加强了万能险的开发力度。如平安保险自1999年以来不惜以牺牲业务量增幅为代价，转向承保利润率更高的万能寿险保单。“事实上，各大公司都在加大其开发和销售力度，万能险结算利率一度达到3.6%，2005年万能险销售220亿元，是2004年的5.6倍，占寿险比重由1%上升到7%。”黄华民称。
除了开发和销售对利率变动相对不敏感的万能寿险以外，央行的连续升息事实上缩小了存款利率与预定利率的差异，为提高保单的吸引力，在目前保险资金投资回报率仍然受限的现实条件下，倡导寿险产品回归“保障本位”，不失为治本之策。
2006年，新出台的《健康保险管理办法》首次明确了生存给付责任，返还型的健康险将退出市场，此举旨在提高健康险的保障程度，使其保障功能更趋单纯化，并有助于倡导公众树立起“纯保障”的消费理念。事实上，呼吁保险保障功能的回归，恰恰是保险业的安身立命之本，也是保险产品刚性需求的重要体现。正因为保障功能的不可或缺性，即使在利率变动风险加大的情况下，越来越多拥有保障内需的消费者，依然会坚持明确的消费动机，而不仅仅把它视为一款储蓄替代品。
“聚焦”投资收益表现
“近年来保险资金的投资渠道已经逐步放开，向着有利于资产配置和长期负债的方向发展。”周光分析说，各大寿险公司正努力通过多样化的投资组合提高投资回报水平，以降低利率风险。
“作为实际投资收益高于保单预定利率的利差益，是保险公司三大利润来源(死差益、费差益、利差益)中运作弹性和发展空间最大的一项，在低利率时期拓展业务，收益空间有望扩大。”邵子钦认为，保险产品在设计之初就已经纳入了贴现率假设因素，往往是以最近的历史数据为基础，所以在低利率时期签订的长单数额越大，保险资金成本越低。而与此同时，保险资金的投资回报率，将随保险投资渠道放开、资本市场发展和债券收益率提高而逐步提高。
事实上，保险资金投资收益率的提高，能够在很大程度上抵消因利率变动给保险企业带来的风险因素，因此，应对利率风险的焦点便落在保险资金的投资收益率上。目前，监管部门已经在积极拓宽保险资金的运用渠道，从原来单纯的存款和国债已经扩大到企业债、股票基金、直接股票、基础设施建设、未上市商业银行股权和境外投资领域。
“预计新的投资渠道还有可能逐步出现，未来投资渠道将不会成为影响中国保险公司提高投资收益率的障碍。”周光补充说，随国内基准利率的上升和股票市场收益率的提高，保单预定利率也会有上涨的理由和空间，因过低的预定利率会削弱寿险保单的吸引力，影响寿险行业增长速度，但一定要遵循谨慎、适度和逐步的原则，最终达到既促进行业发展、又保证行业健康的目的。
信息条形码:45437109981084568
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